恒运资本鹰眼预警: 大湖股份营业收入下降

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7月24日，大湖股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.26亿元，同比下降14.4%；归母净利润为-257.16万元，同比增长81.34%；扣非归母净利润为-453.91万元，同比增长72.92%；基本每股收益-0.0053元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4417.56万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大湖股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为4.26亿元，同比下降14.4%；净利润为883.63万元，同比增长337.01%；经营活动净现金流为8421.39万元，同比增长180.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•营业收入下降。报告期内，营业收入为4.3亿元，同比下降14.4%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）5.9亿4.97亿4.26亿营业收入增速9.35%-15.76%-14.4%

•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.4%，净利润同比增长337.01%，营业收入与净利润变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）5.9亿4.97亿4.26亿净利润（元）-329.53万-372.82万883.63万营业收入增速9.35%-15.76%-14.4%净利润增速73.44%-13.1437.01%

•营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降14.4%，净利润为883.6万元，公司营收增长乏力恒运资本，但净利润扭亏为盈。

项目202306302024063020250630营业收入（元）5.9亿4.97亿4.26亿净利润（元）-329.53万-372.82万883.63万营业收入增速9.35%-15.76%-14.4%净利润增速73.44%-13.1437.01%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.4%，经营活动净现金流同比增长180.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）5.9亿4.97亿4.26亿经营活动净现金流（元）-6933.29万-1.04亿8421.39万营业收入增速9.35%-15.76%-14.4%经营活动净现金流增速33.32%-50.220.86%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25%，同比增长4.36%；净利率为2.08%，同比增长376.88%；净资产收益率（加权）为-0.32%，同比增长79.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为20.78%、23.95%、25%持续增长，存货周转率分别为0.92次、0.83次、0.71次持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率20.78#.95%%存货周转率（次）0.920.830.71

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为48.03%，同比下降2.81%；流动比率为1.87，速动比率为0.91；总债务为3.61亿元，其中短期债务为3.15亿元，短期债务占总债务比为87.13%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.31，同比增长3.18%；存货周转率为0.71，同比下降14.3%；总资产周转率为0.23，同比下降6.06%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.92，0.83，0.71，存货周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.920.830.71存货周转率增速6.89%-9.22%-14.3%

从长期性资产看，需要重点关注：

•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.24，0.23，总资产周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.280.240.23总资产周转率增速17.63%-11.81%-6.06%

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.41、3.15、3，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）5.9亿4.97亿4.26亿固定资产（元）1.73亿1.58亿1.42亿营业收入/固定资产原值3.413.153

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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